从WeWork推迟IPO消息传出至今，WeWork的各路消息开始刷屏，今天就让我来给大家扒一扒这家企业起起落落的过程，以及其中的乾坤奥秘。
WeWork作为美国当下炙手可热的独角兽公司，其上市之路可谓备受关注。但近期，WeWork前景出现了戏剧性的转变。先是WeWork母公司The We Company的估值在准备上市的过程中跌至150亿美元，仅为其最大投资者日本软银集团估值的三分之一。
随后，首席沟通官、WeWork房地产基金联席主管以及WeWork房地产合作伙伴关系全球主管等一大批知名高管纷纷离职。在最大投资者软银的主导下，联合创始人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)也辞去了首席执行官一职。鉴于投资者纷纷对WeWork的商业模式和管理结构提出质疑，公司终于宣布将IPO推迟至年底进行。
曾经的“下一个阿里巴巴”
作为“金主爸爸”的日本软银集团首席执行官孙正义曾称WeWork是他投资的“下一个阿里巴巴”。
曾经软银集团一度希望成为WeWork的更大股东，但由于市场动荡和投资者的反对，该计划在今年初流产，现在的WeWork已变成了软银及愿景基金的投资负担。
从巅峰到低谷的转变，不禁让人唏嘘不已。
WeWork到底“败”在哪里?
有软银集团这个金主爸爸当靠山，WeWork怎么还会“败”?
经小帝君研究发现，WeWork主营业务是联合办公，即将大面积的办公空间拆成工位，以灵活的租期出租给小公司和个人。也就是说，这一商业模式是传统的“批发”和“零售”的思路在商办地产界的应用，并不对商办行业存在实质性的破坏性创新。
WeWork打着“共享办公”的理念，但实际走的还是传统“二房东”的路线。
正因如此，自递交IPO申请开始，外界的质疑和群嘲就未曾断绝，华尔街与美国媒体直接称其为“独角兽中的极品”，甲骨文创始人埃里森更是公开嘲讽“几乎没什么价值”。
高成本和下滑的利润也是元凶之一。
WeWork于2011年开始提供联办模式的服务，但是真正爆发开始于2016年，联想控股和弘毅资本牵头了被外界估值为160亿的融资。这一时期，中国资本逐渐开始了对“共享经济”这一概念的狂热追求，风口上WeWork融资变得容易。
WeWork主要布局中高端甲级写字楼，导致拿楼和装修的成本较高。
同时，联办模式主要收益为租金收入，在当前经济整体形势不好的情况下，只能通过打折销售来提高出租率，导致利润点不断降低。
早在前几期，帝纳研究院就上海区域深入研究，给出了一份联合办公市场的分析报告：联办模式想要做到覆盖各项成本产生盈利，对工位出租率的要求可不低，核心区几乎要100%满租才可以。
狂热资本加持下，过大的迈进步伐和过快的扩张节奏，使得WeWork在全球经济遇冷时愈发举步维艰。
WeWork于2016年7月才正式进入中国市场，首站是上海，随后布局深圳、厦门、成都、苏州、杭州等8个城市。但据新浪媒体报告，2018年2月，中国总门店还只有11家。然而，小帝君刚刚从官网扒了最新数据：WeWork仅大中华区已布局了12 个城市，目前共124 个办公门店。
最近一年多的时间里，WeWork中国的门店数量翻了十倍多!
另一方面，WeWork的全球业务布局也增长至28个国家、105座城市，大企业会员占比增至约40%。
WeWork规模在爆发式的增长，这使得公司在宏观经济环境出现很大变化的时候，难以做到及时调整业务规模和方向。
盈利无望、亏损不断，WeWork在过去三年亏损就高达30亿美元，2019年上半年亏损更是高达23.6亿美元。如果企业只能靠不断输血续命，而不能通过自我造血存活，这是任何投资机构都不愿看到的，IPO之路受阻自然是情理之中。
WeWork此时或许会注意到：比起规模，持续盈利能力才是所有商业模式最迫切、也最核心的使命。
站在命运的转折点
持续发酵的WeWork事件，并没有伴随联合创始人亚当·诺依曼的罢免拉下帷幕，WeWork又开始了和大股东软银集团的谈判，希望获得新一轮10亿美元的融资，期望通过这笔资金帮助其渡过目前的难关。
但是，软银目前也正处在进退维谷的境地。
若暂停融资，WeWork将大概率以目前这个极低的估值尝试IPO上市，软硬将承担此前几十亿美元的估值亏损，这对于愿景基金的打击无疑是致命的。
但若继续投入资金，一方面第二期愿景基金的设立计划遭遇了极大的阻碍，另一方面在目前全球经济遇冷、WeWork盈利模式尚未成熟的情况下，这笔融资是否能成功带领WeWork走出困境，也需要画个问号。
虽然目前面临种种质疑和责难，但办公场地是企业的“刚需”。
小帝君认为，联合办公模式的出发点并不坏，构想也很美好，只是落实到具体商业运营中恰逢创业潮和资本热，出现了泡沫，变成了一出资本的狂欢。
当资本泡沫被挤破，WeWork回归商业本质，随着环境的变化和管理的升级，运营模式和成本结构得到优化，小帝君还是对其未来市场前景有着期待。
说不定，WoWork的路现在才正式开始。
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